浅谈 中国白酒未来市场格局

后疫情时代，白酒行业逐渐从低点开始反弹。高端白酒在品牌效应、稀缺性、保值增值等方面集中度不断提升，区域龙头品牌逐步向高端市场靠拢。但在宏观经济增速下行的大背景下，众多名酒企业纷纷涨价，以期“量价齐升”拉升未来业绩增长。

“禁酒令”和“限制三公消费”以来，中国白酒消费市场从“公务消费”转向个人和商务为主，也给白酒市场带来巨大结构性变化。个人和商务有酒消费占比达95%，且随着我国中产阶层不断涌现，白酒市场在“品质、品牌、品味”上仍然还有巨大潜力。

未来，中国白酒需求总量一定会下降，但是人们对高品质生活的向往会对高品质白酒的需求带来支撑。

中国白酒市场除高端品牌外，次高端和低端市场的品牌效应还未显现，未来强有力的渠道、商超、酒店等传统渠道依然是众多白酒品牌的必争之地。受白酒消费市场整体规模下降的影响，谁拥有了销售渠道，谁就拥有了话语权，将拥有更大的发展空间。

据中国酒业协会资料显示，中国目前有1.5万余家白酒企业平均每省有500家以上的白酒企业。除少数全国化品牌外大多数产品同质化严重，多采取价格和区域竞争的手段。

中国白酒市场第一阵营——绝对王者：茅台、五粮液

                        

贵州茅台：酱香型白酒，中国酒企的霸主！高档白酒占比近90%，目前出厂价高达1399元，零售价永远没有尽头······。

五粮液：浓香型白酒，名副其实的酒企老二。据统计，茅台、五粮液两大白酒合占约80%到85%的高端市场，利润占行业比例近八成。

三国杀——第二阵营：洋河、泸州老窖、汾酒

洋河股份：洋河可以说是白酒行业的另类，生生就能造出一个高档白酒品牌——蓝色经典，主打绵柔，仅此一点，你就不能小看洋河，因为其他酒企都做不到。

泸州老窖：市值正一步一步逼近洋河，有点乘人之危的感觉，公司2020年的目标就是超越洋河，看这架势有戏。目前公司品牌影响力没问题，但最大短板就是，高档酒产能有限，公司自己以前披露，最多也就是每年3000吨。但是，最近公司增发，用来大幅提高高端白酒的产能，然而公司的老窖池是明牌，突然间大幅提升高端白酒的产能，谁都知道这是咋回事。

山西汾酒：北方清香型白酒的代表，历史悠久，文化底蕴丰富，北方的白酒在渊源上都与汾酒有着千丝万缕的联系。

群雄逐鹿——第三阵营：

古井贡、今世缘、顺鑫农业、水井坊、酒鬼酒、舍得、

老白干、迎驾贡、金徽、伊力特

                            

古井贡酒：是第三阵营的老大。目前无论是产品销售、品牌塑造，还是公司的经营状况都是历史最好的时期。古井贡还是一家具备创新基因的企业，如原来公司是以纯高粱为主的酿酒工艺，后全面改造成多粮酿制，不仅提高出酒率，还使得一级品率大幅提升。

今世缘：苏酒老二，近些年来，风头很劲，在江苏市场，开始与洋河掰手腕。公司主打婚宴用酒，以“缘文化”实现了白酒的差异化经营。公司高管拥有很大股份，持股比例为7%以上，并且管理层能力强，志向远大。此外，管理层股权激励政策就要通过，为期6年，这又为公司未来的发展打下坚实的基础 。

顺鑫农业：公司二元经营，一手白酒，一手猪肉，营业收入比例大概是2:1。这两个业务都是近几年的风口，所以公司业绩一直不错，股价也涨了3、4倍。牛栏山二锅头享誉全国，可以说是低端白酒之王。目前低端酒市场占有率为5%左右，未来剑指20%的占有率，可见牛二野心不小。并且低端白酒受宏观经济影响小，公司未来业绩提升可以期待。

水井坊：是A股中唯一一家外资控股的白酒企业，公司的实际控制人是世界最大烈酒集团帝亚吉欧的下属公司，其旗下拥有世界顶尖10余个酒类品牌，占据了全球烈酒三成市场。并且这个大股东持续不断收购水井坊的股份，目前实现了对水井坊的绝对控股，控股比例超过60%，显示大股东对公司未来的信心。公司走的是中高端白酒路线，一直推进全国化，只不过对手太强。

酒鬼酒：是湖南省内唯一一家白酒上市公司，白酒酿制工艺独特，香型是馥郁香型。自打中粮间接控股酒鬼酒之后，利用央企优势扩大广告宣传，并且明确了公司战略、定位和使命，进而稳步推进。“内参酒”是公司的拳头产品，在酒鬼系列酒中率先销售过亿。公司意图把内参酒打造成第二个国窖1573，目前内参酒产量有限，有待放量。

舍得酒业：构建了以舍得为核心品牌，沱牌为重点品牌。目前主打老酒概念，称拥有12万吨超过10年以上的高端基酒储备。与此同时，还倾力在品牌中注入艺术和年轻的元素。可以说近期动作频频，未来有大企图。

老白干酒：该酒名头在全国很亮，香型自成体系。是河北省白酒老大，混改后管理层很努力，可业绩就是没有什么大的起色，主要原因可能是品类太多、混杂，没有形成体系，缺少爆款的拳头产品。并且盈利严重依赖近期并购的丰联酒业。

迎驾贡酒：位于大别山腹地，环境优美，主打生态高档白酒，坚持“生态产区，生态剐水，生态酿艺，生态循环，生态洞藏，生态消费”的全生态酿造体系，中国生态白酒研究院落户迎驾，对于提升生态白酒价值，推动科研成果的分享转化，宣传生态文化有着深远影响。

金徽酒：西北地区强势品牌，甘肃省市场占有率高达20%以上。被郭广昌以18亿收购，成为实际控制人，未来公司会通过复星系的体系和资源实现自身的发展和壮大，在此利好的驱动下，近期公司股价涨幅巨大。

伊力特。新疆建设兵团的企业，在新疆当地属于强势品牌，是当地的白酒龙头，市占率高达60%，旗下有“伊力特”、“肖尔布拉克”等二三线品牌，其中高档酒占营收的75%，中档白酒占25%，低档白酒占5%。

未来白酒市场看点

根据当前经济环境和后疫情期看，未来3-5年白酒整体呈现“两大阵营、三大格局、四个机会”的市场发展趋势。

两大阵营：酱酒中高端阵营和光瓶酒阵营，必然是未来中国白酒市场的主流量阵地和消费者主要关注产品。在以茅台为首的酱酒品牌一路高歌猛进，成为当前国内白酒市场最热的风口，并占据中高端酱酒大部分市场份额。

而以李渡高粱、古贝春白版、二锅头等品牌持续开发光瓶酒市场，低调收割光瓶酒市场。光瓶酒不仅能够节省成本，而且具有品牌和品质背书。

三个格局：千亿市值企业、上市企业及各地强势企业。未来白酒市场上主要的市场格局将有千亿市值企业、上市企业和地方强势企业构成，这三大类型的白酒企业，将决定未来中国白酒的市场发展趋势和潮流。

千亿市值企业：茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒，这五大企业将代表中国白酒全国化趋势乃至国际化发展的品牌格局，将不断推动中国白酒向更高层次市场发展和开发。

其他上市企业：其他没有的达到千亿规模的白酒上市企业，古井贡、水井坊、舍得、酒鬼、金徽、迎驾、今世缘、老白干、牛栏山、伊力特、皇台，这些企业在资本的推动下将成为区域白酒的收割者，以及新品类白酒市场的创新企业。

地方强势企业：各地方特色代表酒企，虽然没有上市或者全国市场表现一般，但是在区域内具有强势的市场表现和品牌基础，比如说陕西西凤酒、江西四特酒、内蒙河套王、河南杜康酒、北京红星等，这些企业虽然在全国化和上市化的趋势中没有达到行业领先地位，但是其市场基础和未来潜力将不可忽视。

四个机会：功能化、露酒化、果味化、体感化。未来中国白酒的市场发展还具有很大的市场空间和机会，并不是说当前市场格局和阵营已经形成，其他酿酒企业就完全没有机会，必须跟随市场的阵营和格局需按照自己的位置，市场永远存在创新空间。

1、功能化：随着白酒市场总量不断下滑，忠实的白酒消费群体不断老化，而新的消费群体并没有完全崛起。功能化的白酒产品，将成为重启市场消费的新动力，具有某种功能和某种功能价值的新产品，将在未来市场中赢得领先优势。

2、露酒化：露酒作为黄白果露啤五大酒类中的一个大品类，露酒一直没有被品类化开发，缺乏露酒领军的品类品牌，虽然露酒领域产品非常多，但是露酒品类的价值基因和品类价值并没有被开发。露酒作为以白酒为基础再加工的酒类，就像一个巨大的容器，能够装下巨大的市场。因此未来前景随着中医中药的兴起，露酒作为传统酒类和宫廷酒的历史，将被市场开发和发扬光大。

3、果味化：白酒的果味化一直行业都有呼声，但是名酒厂一直不屑于果味化，但是随着国外伏特加的果味化及其他酒类的果味化潮流，迎合了全新一代消费群体的喜好，因此果味化的白酒也开始走红，因为他们迎合了年轻人的消费需要，改变了沉重老旧的白酒香型竞争的维度。

4、体感化：白酒的体感化发展是从行业技术研究的角度来表达的，一直以来白酒的发展都是随着体感化升级来完成白酒市场的迭代和发展的，体感化决定了消费者最终饮用白酒后的身体体验，好的体验换来了消费者的持续忠诚，所以不管怎么样，白酒的发展和酒品的创新，都要从体感化角度去出发，解决产品的销售问题。而不能停留在历史和香型的壁垒里，无法实现与市场发展潮流的对接。