惊人一幕再现！A股周一见？

8月21日，A股再度缩量反弹，量价配合犹如上周五行情的复制。此外，近期板块轮动延续，公用事业板块本周涨幅居首，日常消费板块空中加油，科技板块现资金出逃迹象。

8月21，万得全A成交金额仅8357亿元，与上周类似，也是周四和周五连续两天跌破万亿，同时行情走势也惊人相似，均是周五小幅反弹。上周末缩量后，本周一和周二市场迎来一波小幅反弹，随后再度缩量回调。可见，在当前点位，多空双方均较为谨慎。

科技板块资金大幅流出

从本周行业资金流向来看，主力资金净流出1500多亿元，所有板块资金净流出。其中，信息技术板块净流入金额最多，超过400亿元；工业板块紧随其后，净流出金额超300亿元；此外，材料、医疗保健、材料、可选消费工业板块净流出金额亦较多。

从本周行业涨幅排名来看，公用事业上涨3.16%，位居首位；此外，日常消费板块涨幅亦超过2%。从近期市场风格转换来看，低估值板块轮动成为市场重要支撑，前期强势的信息技术板块本周跌幅居首。

从公用事业板块估值来看，当前市盈率为21.50倍，位于中位数附近，从近十年的历史来看，公用事业板块表现较为平稳，估值波动较小。

中金公司指出，上半年的行情主要是新经济板块估值扩张带动的结构性牛市，而周期板块不论是估值还是涨幅都处于底部。参照历史表现，在经济持续复苏、盈利好转的背景下，周期股通常会迎来表现机会，更为重要的是目前周期板块估值较低，相较成长股而言安全边际更高，易受新增资金的青睐。

此外，周期板块虽然弹性不如成长板块，但其在指数中权重占比较大，对指数涨跌起到主导作用。依据我们的测算，如果周期板块预测估值修复到历史中位数水平，中证800有13%的上涨空间，上证指数也有近15%的上涨空间。

12个省级电网负荷创出历史新高

这个夏天，12个省级电网负荷30次创历史新高。 入夏以来，江苏电网最高负荷5次破亿，浙江电网最高负荷6次刷新历史纪录，津鲁沪皖鄂赣陕川渝等12个省级电网负荷30次创历史新高。 我国统调用电负荷创10.76亿千瓦历史新高，比去年峰值高出2400万千瓦。

7月，南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）全社会用电量1325亿千瓦时，同比增长11.2%，增速创今年以来单月新高，最大统调负荷达到1.998亿千瓦，同比增长7%，增速稳步回升。

银河证券电力行业分析师周然表示，电力板块突然大涨，主要是受低估值叠加业绩因素支撑。二季度煤价降幅明显，火电企业具备了较高的业绩弹性。展望下半年，随着经济回暖，用电量增速仍有保障，而该板块估值处于历史低位，估值修复可期。此外，优质水电股的股息率较高，防御属性强。

川财证券也表示，全国日发电量和统调用电负荷连创新高，得益于经济持续复苏以及持续高温天气带来的降温用电，电网负荷持续上升。未来，随着经济韧性与活力进一步彰显，用电需求有望持续加大。

宝武入主太钢！央企引领传统产业垂直整合潮？

8月21日，山西省政府与中国宝武钢铁集团有限公司（简称“中国宝武”）在太原签署战略合作框架协议。同日，山西省国有资本运营有限公司与中国宝武签署太原钢铁（集团）有限公司（简称“太钢集团”）股权划转协议，推进太钢集团与中国宝武的联合重组。

“从国际经验来说，发达国家的钢铁行业普遍是前三名公司占全国产量的60%，中国的这一比例目前只有30%多，行业集中度还不够。因此，未来我国的钢铁行业还将继续向消除无序及同质化竞争，做大规模做强做优的方向发展，这个趋势是明确的。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。

他还提到，中国钢铁产业在华北和东北地区分量比例很大，随着中国宝武重组步伐加快，给首钢、河钢和鞍钢留下的重组机会将越来越少，这种压力有望促进东北和华北的钢铁重组进程。而在首钢、河钢和鞍钢等没有“动身”之前，中国宝武的重组势头是最强劲的。

目前来看，煤炭行业兼并重组已经提速。资料显示，有多家煤炭企业入选了国资委国有企业改革“双百行动”试点。煤炭央企入围的有国家能源集团、中煤集团、中国煤炭科工集团、中国煤炭地质总局等下属企业。地方国有煤炭企业入围的有北京能源集团、山西焦煤集团、阳煤集团、兖州煤业股份公司、郑州煤矿机械集团、百色百矿集团、贵州盘江公司、陕西汇森煤业等。这些大型煤炭企业不少是重组的重要对象。

未来，钢铁与煤炭行业的重组垂直整合，值得期待。