三大股指全线收涨沪指涨0.37% 餐饮旅游、贵金属

7月22日，A股三大股指低开高走，创业板指一度拉升逾2%，沪指一度涨超1%，午后涨幅有所收窄，截至收盘，沪指涨0.37%，报3333.16点；深成指涨0.89%，报13657.03点；创业板指涨1.19%，2769.03点。今日，沪深两市成交额再次突破1万亿元，已连续十五个交易日突破万亿元。

盘面上，餐饮旅游、能源设备、贵金属等板块涨幅居前；工程机械、保险、机场等板块领跌；免税店、半导体设备、军工等概念活跃。

一、主题机会

苹果明年将全面采用触控一体式OLED屏 相关公司受关注

苹果公司将为所有2021款iPhone机型配备“触控一体式”OLED显示屏。目前iPhone的OLED屏幕是显示与触控分开，更换为触控一体型屏幕后可以在一个层内实现显示和触控功能，采用这样的新技术后，手机可以变得更加轻薄，同时可以直接降低整机的成本。

IHS预计到2022年全球OLED显示面板出货量将突破9亿片。DSCC预测，到2023年全球OLED面板营收将达到462亿美元。深天马A已自主掌握触控一体化技术、柔性显示等诸多国际先进、国内领先的行业前沿及量产技术；同兴达触控显示一体化产品为公司的拳头产品。

三星5G折叠屏手机开启预售 核心技术相关领域迎机遇

据报道，三星下半年首款新机型折叠屏Galaxy Z Flip 5G将于22日开启中国区预售。新机除支持5G网络外，还是全球首款搭载高通骁龙865 Plus芯片的机型，周三预售销情被市场看好。

今年秋季将有更多折叠屏手机亮相，华为月初在欧洲提交了Mate V商标，被认为是下一款折叠屏手机。苹果也传出计划在2021年推出折叠屏手机。折叠屏市场爆发，也将为超薄玻璃（UTG）、铰链等核心技术领域带来机遇。A股相关公司包括：长信科技、东睦股份等。

国网重申千亿级投资额 特高压工程或有新进展

国家电网公司7月21日召开的年中工作会议上透露，今年固定资产投资额为4600亿元，下半年将周密安排部署，优质高效推进项目建设。另悉，白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江两条特高压直流线路近期或有重要进展。

据万得统计，上半年我国电网基本投资建设完成额为1657亿元，同比增速转正0.79%。根据年初国网公司制定的工作计划，7条特高压线路将在年内全部核准。上市公司中，国电南瑞是直流核心站内设备龙头；思源电气是电力设备行业的民企龙头。

液化气期货创上市以来新高 供需格局持续好转

21日，大商所液化石油气主力合约收涨4.09%，创出3992元/吨的上市以来新高，二季度至今累计涨幅57%。近期外盘丙烷报价和国内液化气现货价格持续上涨，港口库存连续两周明显下降。需求方面，下游深加工开工率多数提升。上市公司中，深圳燃气涉及城市管道燃气、天然气和液化石油气批发及零售、燃气工程及材料三大业务；新奥股份重组置入城市燃气龙头新奥能源。

二、 证券要闻

最高法、发改委：研究制定针对网络借贷、场外配资等金融现象的司法应对举措

最高人民法院联合国家发展和改革委员会，共同发布《关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》。意见要求：对以金融创新为名掩盖金融风险、规避金融监管、进行制度套利的违规行为，以其实际构成的法律关系认定合同效力和权利义务，同时要研究制定针对网络借贷、资管计划、场外配资、资产证券化、股权众筹等金融现象的司法应对举措。

区块链首部权威部门规范文件出炉 央行推动在金融领域规范应用

央行下发《推动区块链技术规范应用的通知》及《区块链技术金融应用评估规则》，这是国内首次由最高权威机构颁发的区块链相关规范文件。根据财联社记者获得的文件显示，央行要求金融机构建立健全区块链技术应用风险防范机制，定期开展外部安全评估，推动区块链技术在金融领域的规范应用，开展区块链技术应用的备案工作。同时要求行业协会加强区块链技术金融应用行业自律管理，建立健全自律检查、信息共享等机制。该文件具体涉及各类银行、证券股公司、基金公司、期货公司、私募、保险以及支付行业，包括涉及区块链技术的金融业务系统、科技产品。

上金所：上调白银延期合约保证金比例和涨跌幅限制

上金所公告，自2020年7月22日（星期三）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%。

科创板满周岁 总市值逾2.6万亿元

7月22日是科创板一周岁生日。截至7月21日，科创板已上市133家企业，合计首发募资总额达2203亿元，总市值规模达2.62万亿元。上市企业数量和募资总额均远超同期中小板和创业板。

《科创板白皮书2020》正式发布 建言科创板更好助力科创兴国战略

首部《科创板白皮书2020》正式发布。白皮书从科创板指数的推出、科创板企业价值发现体系指标的完善、提升问询效率和信息披露质量、首发配售承销制度市场化、退市制度执行、吸引增量资金、完善投资者保护等10个方面，提出了中肯的建议，希望科创板未来能更好助力科创兴国战略。

上证指数编制修订今日落地

上证指数编制方案的修订将于2020年7月22日正式实施，修订后将纳入科创板股票，风险警示股将被剔除。有分析认为，此次修订将多数新股计入指数的时间延长至上市满一年，可减轻目前新股上市初期大幅波动对大盘产生的“砸盘”效应，而将科创板股票纳入指数则能提升上证指数的科技“含金量”。

券商上半年债券承销业务专项排名出炉：地方债中标金额大增48.8%

中国证券业协会发布2020年上半年证券公司债券承销业务专项统计，65家证券公司参与地方政府债券合计中标金额1814.78亿元，较去年同期大增48.8%。各家券商的债券业务排名也发生变化，中信证券中标地方债金额317.43亿元，排名第一；国泰君安则在2020年上半年中标地方债125.16亿元，掉队地方债中标金额前五名。

疫情重创美国企业 超过3600家企业申请破产保护

受疫情影响，今年上半年申请破产保护的美国企业数量激增。据美国哥伦比亚广播公司援引一家法律服务公司的数据报道称，自今年开始到6月30日，已有超过3600家美国企业申请破产保护，与去年同期相比增加26%。

北京等5家区域性股权市场获准参与区块链建设试点

北京地方金融监督管理局官网7月21日消息，7月7日，证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》。

最新数据！154.9万户投资者6月涌进A股

中国结算消息，6月新增投资者数154.9万户，环比增加27.58%。

三、后市分析

国盛证券：科创板牛市有望三季度开启

科创板注册制的实行，为重研发、盈利周期长的高新科技企业提供了直接融资便利，有望促进信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等重点领域的快速发展。

从财报分析出发，科创板标的近期的业绩增速和盈利能力均明显优于同期的创业板指及沪深300。参考营收、净利润增速、ROE、净利率等指标，科创板均有显著优势。

1)科创板2019年报和2020Q1营收增速中位数分别为19.53%和0.30%，明显高于同期沪深300和创业板指成分股的中位数水平；

2)科创板2019年报和2020Q1净利润增速中位数分别为22.07%和5.73%，在一季度疫情冲击下仍维持正增长，也显著高于同期沪深300和创业板指；

3)科创板2019年报和2020Q1净资产回报率中位数分别为12.75%和1.33%，明显高于同期创业板指成分股的中位数水平，与同期沪深300接近。

短期盈利和估值不是主要矛盾，中国“纳斯达克”正在孕育。从传统的PE、PB估值角度看，当前科创板确实处于较高水平。但结合科创板公司生命周期、板块整体定位和监管层表述，我们认为对科创板企业定价应更具包容性，短期的盈利和估值不是主要矛盾，成长性、赛道、空间才是关键。

回顾纳斯达克历史估值，创立早期板块估值也一度高达80倍以上，但伴随上市标的的去伪存真、优胜劣汰，估值逐渐被消化、FAANG由此诞生。科创板也将经历类似进程。

长城证券：“健康牛”逻辑不变

长城证券表示，生产端恢复正常，“健康牛”逻辑不变市场本轮快速上涨开始于6月30日，7月13日之后出现调整。6月30日至7月13日，上证综指涨幅超过16%创业板指涨幅超过21%。非银、军工、休闲服务、商业贸易、食品、有色、建材等行业的市盈率增幅较高。行业间估值分化显著，大消费、医疗、TMT等行业的估值已位于或接近历史最高分位水平。

短期内股价和估值上升节奏过快，板块快速轮动，市场存在消化和调整的内在需求。“健康牛”长逻辑并未改变，国内经济保持恢复节奏，企业盈利大概率拐点已现，流动性拐点仍未到来，监管和改革将引领市场朝长期健康的方向发展。

二季度中国GDP同比增长3.2%，整体上生产端已恢复正常，需求端还未完全恢复。一季度本轮企业盈利点大概率已经出现。企业的业绩恢复与需求恢复的相关性较高，当前的业绩恢复可能是环比改善但同比下滑幅度仍然较大的情况。在长期逻辑不变的情况下，中报业绩调整可能会为部分行业和个股带来上车机会，可以在调整期进行布局。下半年的就业压力仍然较大。从经济复苏的角度来看，流动性宽松并不会马上退出，而是继续以就业指标为指导，以结构化的方式继续存在一段时间。货币最宽松的时刻已经过去，但信用宽松仍然会继续，直到经济运行恢复常态。市场流动性相对充足，无风险利率也大概率维持在一个相对稳定的区间内。