鼎晖退出，四川建信控股51%，70岁的河套酒业还能

2022年，是在酒业有着“蒙古王”之称的内蒙古河套酒业集团有限公司（以下简称： 河套酒业）成立70周年的高光之年，或许也是这个70岁“蒙古王”的新生之年。

酒业家从 国家企业信用信息公示系统 查询到，私募基金鼎晖投资已于 2021 年底和 2 022 年年初完成河套酒业的股权转让，在河套酒业的持股数归零。 接盘方四川建信兴川投资中心（以下简称： 四川建信）持有河套酒业 51% 的股份，成为河套酒业最大股东。

酒业家了解到，四川建信是由建设银行和四川产业振兴发展投资基金联合创办的，而四川产业振兴发展投资基金由 四川发展 （ 控股）有限责任公司（以下简称： 川发展） 100%持股。显然，虽然业内早有川发展入局河套酒业的传闻，但股权关系的转让到2022年年初才完成。

资本，这把 “双刃剑”让河套酒业的命运就像奔流的黄河，在河套平原上绕了一道大弯，回到了向上生长的曲线。

四川建信控股51%，鼎晖退出河套酒业

早在 2019年年末， 就 有消息传出，四川发展酒业投资有限公司（以下简称： 川酒投）计划收购河套酒业 66.7%的股份 。

酒业家通过查询得知，川 酒投的背后也有川发展的身影。 从股权穿透图可以看出，川发展通过四川发展资产经营投资管理有限公司间接持有川酒投 49%的股份，是第一大股东。

值得注意的是，川发展最终没有通过川酒投入局河套酒业，而是通过四川建信持有河套酒业的股权。

据 国家企业信用信息公示系统 显示，鼎晖投资旗下子公司天津鼎晖元博股份投资基金、天津鼎晖嘉惠股权投资合伙企业和天津鼎晖股权投资一期基金三家公司在 2 021 年年末到 2 022 年年初，共计转让河套酒业约 1 7.75% 的股权，完全退出河套酒业股东序列。

就在同一时间，接盘方 四川建信 开始大量增持河套酒业股份，增持数量超过鼎晖出让股权的总和。 国家企业信用信息公示系统 显示，四川建信于 2 021 年 1 2 月 25 日收购河套酒业 4 5.14% 股权，并于 2 022 年 1月7日将持股比例提升到5 1% 。

再一次易主，让曲折多年的河套酒业看到重新向上生长的希望。

2011年，“中国北方浓香型白酒生产基地”牌匾归属巴彦淖尔市，河套酒业销售额首次突破30亿 ，河套酒业将 A股上市列入企业的发展规划。

为筹措上市所需要的资本， 2011年河套酒业先后得到了天津鼎晖、上海瑞业等四家基金对河套酒业的战略投资。 为了规避投资风险， 鼎晖投资系、上海瑞业系基金与河套 酒业签下 对赌协议，要求 6 年达成一定的业绩目标，实现上市。

可现实是残酷的， 2016年河套酒业白酒主业营收12.64亿，并未完成当年1 5 亿的营收目标，从 2 011 年巅峰时期的 3 0 亿到 2 016 年的 12亿，河套酒业与上市的目标渐行渐远。

2017年4月， 河套酒业 2/3的股权 被 托管给鼎晖投资创始合伙人焦树阁，同时，河套酒业法人、董事长由张庆义变为焦树阁 。 这意味着河套酒业与资本的对赌失败，也标志着河套酒业从 “张庆义时代”跨入“鼎晖时代”。

在 焦树阁 掌权期间，河套酒业再一次发起了 “上市冲刺”。 2017年，河套酒业提出从18亿到25亿的“三年战略”目标。 然而，到2 019 年，行业 预估 河套酒业的年营收 不足 10 亿， 上市之路更加遥遥无期。

川发展入局，70岁的河套如何向上增长？

2020年2月12日，“川发展收购河套酒业大方面已经谈妥，目前在进行最后细节补充”、“川发展已派驻总经理进入河套酒业” 的消息传出。 当日晚 间，河套酒业发布的《关于淦吉林等同志的任免决定》显示，聘用淦吉林为公司总经理。 淦吉林 曾任 泸州老窖股份有限公司销售公司副总经理。

“在接手河套酒业之后，淦吉林对河套酒业的班底、渠道、品牌和产品进行了一系列改革，为河套酒业的发展方向定调，激活了河套沉淀这么多年的商业体系、渠道体系、团队信心。 ”长期观察研究河套酒业的北京卓鹏品牌营销咨询有限公司董事长田卓鹏对酒业家表示，淦吉林给河套酒业带来了3方面的改变：

1.重新定位

2020年，河套酒业首次提出“中国河套，淡雅正宗”的全新定位 ，将产品口感直接与品牌挂钩，让品牌的区隔化定位更加清晰，品牌的消费者指向性更强。 “用饮酒的思维来运作地产酒，将消费者作为市场的核心的目的更明显，将 ‘河套’ 改为 ‘中国河套’ ，也是对品牌维度进一步提升。 ”

与此同时，河套酒业在产品上更为聚焦，以强化大单品聚焦策略去做河套王等主力产品， 并从品质、包装、防伪、服务等方面做了全面升级。 2 021 年 河套品牌价值再创新高，跃升至 158.72亿元。

2.重塑渠道信任

围绕 让商家能赚钱、实现资金快周转 ，河套酒业在 2 020 年进行一系列 调整 ，并引进配额制度。 同时，通过在当地市场立体化的推广以及媒体覆盖，在关键点位都有河套的广告站位，保证了产品在市场上的动销，弥合厂与商之间的信任感。 此外，河套酒业还采用数字化的手段防窜货、防乱价，进一步加大对渠道商利益的保护。

3.数字营销改革

经过数字化的 改革，河套酒业采用大数据清晰掌控市场环节和动销，真实捕捉企业各地区的销售情况、各产品的销售情况、各渠道的销售情况，用数据支撑企业决策。

据知情人士向酒业家透露，河套酒业在 2 021 年恢复了高速增长， 2 022 年上半年逆势增长超过 5 0% 。

显然，从上市泥淖里走出来的河套酒业正在恢复活力， 70岁的河套酒业已经呈现出向上生长的力量。

      来源：酒业家

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