文| 少仁

11月24日晚间，大豪科技发布公告，称正在筹划以发行股份的方式，购买控股股东北京一轻资产经营管理有限公司持有的资产管理公司100%股权，并向北京京泰投资管理中心购买其持有的北京红星股份有限公司(以下简称“红星股份”)45%股份。

在这纸公告背后，红星股份走了多年的上市之路，似乎已经走到了终点线前。市场热议随着红星股份的上市，未来北京产区二锅头版块将形成区域矩阵。但对比牛栏山近年来业绩来看，二锅头品类双寡头格局似乎将成为“瘸腿”双寡头。

针对拟上市的猜测以及此事对于企业的影响，红星股份相关部门向酒讯表示，一切以上市公司官方公告为准，红星尚未接到控股方一轻控股的相关通知。

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二锅头“瘸腿双寡头”

根据公告显示，一轻控股直接及间接持有红星股份55%的股份，京泰投资持有红星股份45% 股份。而本次交易完成后，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%的股份。

根据公告显示，大豪科技此次收购的品牌众多，除了被热议的红星二锅头，还有北冰洋汽水和义利面包。只不过，在当下白酒板块热度当头的光景下，红星股份或将通过大豪科技借壳上市的话题更为警报 。

一旦此次借壳上市成行，红星二锅头将成为顺鑫农业之后的第二家二锅头品类的A股上市公司。

此次交易对于红星股份未来发展的影响，中国消费品营销专家肖竹青表示，任何品类均有双寡头格局，在二锅头品类中有牛栏山以及红星股份两大品类。随着红星股份的上市，未来企业将进一步大市场影响力，并且通过增加资本投入扩大红星二锅头的市场占有率。上市之后，北京白酒产业也将形成强势的二锅头板块。

业内人士指出，在资本的加持下，红星股份或许可以进一步推进企业品牌力以及产品力提升，并且有助于全国化发展。但随着近年来光瓶酒市场逐渐呈现高端化发展趋势，以中低端产品为主的红星股份却很难在短时间追赶上牛栏山，这也使得北京光瓶酒双寡头格局无奈沦落为“瘸腿双寡头”。

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十年曲折上市梦

或许此次是红星股份最接近IPO的一次。据酒讯整理资料发现，此前红星股份曾在成立后就提出了上市计划，然而经过近十年更迭，红星股份的上市梦仍未实现。

根据公开资料显示，在2011年，由北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龙徽酿酒有限公司为主要组成部分的北京“首都酒业有限公司”成立后，便提出力争‘十二五’中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。

这也是红星股份对上市愿景首次开诚布公，然而事与愿违的是，“三年之约”到期，2014年红星股份并没有如愿以偿。在上市梦扑空的之际，红星股份试图借助更换高层领导实现“逆袭”。2014年，阮忠奎接替于吉广出任红星股份董事长，肖卫吾接替冯加梁担任红星总经理。

但上市梦一做便是九年，在马上跨入十年大关的时候，大豪科技牵手红星，被看作是红星股份再度选择了迟到多年的借壳上市。

中国消费品营销专家肖竹青向酒讯指出，事实上，此次交易成功的可能性很大，主要是在国资的背景下，该项目得到了充分的筹备，无论是北京市政府还是一轻控股，都较为支持此次收购。

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红星翻身尚需时日

但上市梦圆，只是红星股份翻身仗的开端。酒讯近日走访了北京部分终端市场发现，红星产品集中在20元价格带，而以牛栏山、玻汾为代表的高线光瓶酒的主要价格带集中在40-50元，且销量较之于红星更好。

除终端市场反馈外，业绩方面，此前被牛栏山业绩反超的红星股份，能否借助资本力量打赢翻身仗，也存在众多难点。

早 2009年-2010年，红星的销售收入分别为15亿元、18亿元；而同年，牛栏山母公司顺鑫农业白酒业务，合计销售收入分别为13亿元、16.99亿元。

在牛栏山一路追赶，在缩短差距后，成功实现逆袭并于2019年迈入百亿俱乐部，而红星股份据估算年销售额仅在20亿元以上。

在业绩被无情反超的同时，红星股份市场占有率仅为牛栏山的五分之一。根据国盛证券研报显示，2018年，牛栏山、老村长、龙江家园、红星在光瓶酒市场占有率分别为10%、6%、2%、2%，牛栏山的市场占有率高出红星8个百分点。

对此，业内人士指出，借助资本力量之后，红星股份或许可以缩小与牛栏山的距离，但如果想要彻底超越，恐怕短时间内难上加难。尽管如此，未来光瓶酒主要决战在高端战场，因此若想提速，弥补“瘸腿双寡头”格局，红星股份仍需在高端化下足功夫。

数据显示，近五年光瓶酒市场平均增速均在20%左右，2020年国内光瓶酒消费将达到1000亿元，且光瓶酒逐渐呈现出从低价位产品逐渐向高价位产品转变的趋势。未来，随着新生代消费力量逐渐崛起，光瓶酒也将迎来新一波的增长。

对此，黑格咨询综合分析表示，目前光瓶酒市场已基本完成升级，价格天花板抬高，因此吸引了众多大品牌入局。30元-100元价位段的高线光瓶酒抗风险周期和能力较高，即使在疫情的影响下仍不断增长。区域酒企提高主导产品价格，也有利于品牌优势逆势挤压二三线酒企市场的目的。高线光瓶酒开始走进“战场”，整体价格走势会带动上涨。

战场的局势越发微妙，对于在低位价格带徘徊不前的红星二锅头而言，留给它的时间不多了。