156岁的“全聚德”：三个季度亏掉两年利润

文|王木青

“在瞬息万变市场中，如何立于不败之地？”是全聚德作为一家百年老字号，不得不面对的问题。

近两年，全聚德动作频频。2019年12月，全聚德大举换帅，原东来顺的总经理周延龙接任公司总经理；2020年7月公司又一改往日传统，将全部菜品价格整体下调10%至15%，且全面取消门店堂食服务费。

尽管如此，全聚德三季度财报仍然交出一份“惨烈”的成绩单。2020年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-2.02亿元，同比下降484.4%，这一成绩直接亏掉了公司前两年利润。Wind显示，2018年、2019年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为0.73亿元、0.45亿元，合计1.18亿元。

与此同时，全聚德试图以2014年募资余额永久补充流动资金。但随即，公司遭到监管质疑，“2014年部分募资项目零进展”。而凤凰网财经《启阳路4号》注意到，过去几年里，全聚德用募集资金购买了大量银行理财。

颓势难挡，积压大量库存商品

对全聚德而言，“百年老字号”除了赋予光环，还束缚发展。

7月24日是全聚德第156个生日。全聚德总经理周延龙这天正式对外宣布，全聚德全部菜品价格整体下调10%至15%；全面统一烤鸭价格和制作工艺；全面取消门店堂食服务费。

这一举措昭示着，夕日烤鸭第一股正在以改变习惯的方式自救。从近年全聚德披露的数据可看出，公司颓势早已显现。

Wind显示，全聚德在2014年-2017年的四年间，公司营业收入一直保持在18.5亿元左右；而18亿元以上的营业收入仅维持到2018年，公司在2018年实现17.77亿元的营业收入，同比下滑4.48%；而2019年，下滑趋势仍继续，当期公司的营业收入仅为15.66亿元，同比下降11.87%。

利润方面，2017年-2019年，公司归属于母公司所有者净利润分别为1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元，下降趋势逐年扩大。2017年，公司归属于母公司所有者净利润仅同比下降2.57%；到了2019年，公司归属于母公司所有者净利润已同比下降达38.9%。

更严重的是，进入2020年，全聚德归属于母公司所有者净利润由正转负，且一路从-0.89亿元滑至-2.02亿元；2020年前三季度财报显示，当期公司归属于母公司所有者净利润同比下降484.4%。

不仅如此，凤凰网财经《启阳路4号》还注意到，近两年，全聚德积压大量产品。

2017年-2019年，公司存货分别是6283万元、7713万元、9096万元；其中，当期期末库存商品分别为4092万元、5140万元、6194万元，每年均有超过1000万元的上涨；而2020年上半年，全聚德积压的库存商品一度达到8223万元，堪称近年之最。在这样背景下，2020年上半年存货也突破1亿元,达到1.05亿元,同比上涨45%，占总资产比例也从3.70%增加至5.65%。对此，全聚德在财报中解释，主要为疫情期间商品销售下滑导致的库存商品增加。

而更令其焦虑的是，公司的盈利能力每况愈下。

从盈利能力指标来看，2004-2016年的十余年来，全聚德的总资产报酬率始终保持在10%以上；但仍然看出，指标从2012年开始逐年递减，直到2017年跌破了10%，下降至9.86%；在2018年、2019年连续的两年时间里，公司总资产报酬率大幅度下滑，从5.54%下降至3.27%。随后，全聚德的总资产报酬率又在2020年疫情冲击下全面由正转负。2020年三季度报显示，报告期内，全聚德的总资产报酬率已跌至-11.36%，成为自2004年以来最低指标。

四项2014年募资项目进条为0

今年年初，全聚德试图以2014年募资余额永久补充流动资金。