边裁员边巨资收购 采埃孚等零部件企业“逆行”

                                                                   
一方面受疫情和行业不景气等因素影响，采埃孚业绩震荡、内部开支收紧，另一方面又以高价收购其他零部件公司。
据外媒报道，德国汽车零部件巨头采埃孚受疫情造成的汽车需求下滑影响，近日在计划大规模裁员，约占其员工总数的10%。

不过，即便是业绩震荡内部开支收紧，5月30日，采埃孚还是以70亿美元的天价，成功收购美国商用车技术供应商威伯科。

业内分析人士表示，收购威伯科无疑对下一步自动驾驶功能全领域落实也能起到核心作用，确保采埃孚在新能源汽车浪潮冲击下攒足够多的保障。
与此同时，类似采埃孚这样在疫情、行业下行等众多因素影响下仍然“逆行”的零部件巨头也有不少，它们的并购，既可以优势互补、抱团取暖，也是共同联手、图谋未来发展。

资金承压

近日，有外媒报道称，采埃孚5月28日向德国员工发送的一份内部邮件显示，鉴于市场需求下滑，该公司计划在2025年之前裁员12000～15000人，约占目前总员工数量的10%。其中，一半将会在德国。

相关资料显示，采埃孚系全球三大变速箱厂商之一，是一家为汽车制造商开发变速箱和混合动力传动系统的全球性集团公司，在全球41个国家设立约240个生产基地，共有148000名员工。1981年进入中国市场，目前在国内布局近40家制造工场。

采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）在邮件中表示：“由于消费端需求下滑，公司今年或将出现财务亏损。此次危机持续较久，有可能到2022年我们还不能达到销量目标。”

至于裁员是否会涉及中国员工，采埃孚中国方面向记者表示，暂未获悉消息。不过，采埃孚方面表示，中国市场依然是世界上最大的汽车市场，采埃孚深耕中国市场的决心并没有改变，而对于市场发生的变化，也将快速、谨慎地反应。

此外，采埃孚的裁员计划目前仅在规划中，削减岗位的方式尚未最终敲定。

有消息称，采埃孚集团工会主席在得知裁员计划后透露，公司当前实际财务状况严峻，预计到2020年全年销售额下滑25%。他还表示，工会将竭尽全力保住员工的工作。

事实上，从4月底不断有消息称，采埃孚陆续向多个海外投行申请了信用额度。2020年4月底，采埃孚分别向法国巴黎银行、德意志银行和摩根大通三家投行申请了为期12个月（可延期半年）高达10亿欧元的信用额度。到了5月20日，又陆续向其他银行申请了3.5亿欧元的信用额度，目前累计信用额度达到了13.5亿欧元。

鉴于疫情导致的市场不确定性仍在持续，采埃孚将杠杆比（净负债/调整后息税摊折前利润）从4倍提升到了5.5倍，即公司将通过加大举债力度来撑过危机。

除了采埃孚，记者注意到，尽管受疫情影响海外于5月已经开始复工复产，但不少车界企业仍受供应链停产、整车销量下滑影响不得不继续削减开支。如，安全气囊和安全带制造商奥托立夫近几个月也在消减员工，6月还会进一步减少，此前奥托利夫就已宣布，撤回其2020年业绩预期，取消原定的分红。

今年1～3月，博世销售额同比下滑7.3%，最严重的3月份则同比减少了17%。博世预计2020年全球汽车的累计产量将同比下降至少20%。
另一家零部件巨头大陆集团也于5月初发布了第一季度业绩财报，该公司第一季度的销售额为98.4亿欧元，低于去年同期的110亿欧元。当季息税前利润降至4.365亿欧元，2019年同期为8.233亿欧元，下滑幅度高达47%。

逆行收购

不过，即便是在大环境不好，尤其是疫情对全球汽车工业造成巨大影响的情况下，也是离宣布裁员仅隔两天，5月30日，采埃孚还是以70亿美元的天价，收购了美国商用车技术供应商威伯科。

业内分析人士认为，虽然收购威伯科是早在2019年3月就谈妥的事情，但是采埃孚在此时收购，还是承担着风险的，毕竟其财务数据并不理想。
从3月疫情在欧美等海外市场蔓延以来，全球汽车主机厂停工停产，汽车零部件商首当其冲受到冲击，业务量大幅缩水。

从数据看，欧美车市在4月遭遇冰点。德国交通部KBA发布的数据显示，4月德国新车销量为120840辆，同比下降61.0%，5月同比减少49.5%。英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）的数据显示，4月份英国的新车注册量共计4321辆，同比下降97.0%，跌至近74年来最低水平，5月再次同比下降了89.0%。

但不管是疫情影响还是行业下行等因素，均挡不住汽车零部件巨头的并购步伐。

上述分析人士认为，“新四化”转型压力以及全球化布局亟待提速等多重考验之下，采埃孚集团深深感受到时代发展危机，收购威伯科无疑对下一步自动驾驶功能全领域落实也能起到核心作用，确保采埃孚在新能源汽车浪潮冲击下攒足够多的保障。

采埃孚方面表示，此次成功收购威伯科，也让采埃孚从原有重心在乘用车领域发展至向乘、商两大车市全面布局，技术涵盖了驱动系统、电驱动系统、底盘部件、传感器组件以及制动系统、转向系统和智能驾驶系统，也完成了从传统乘用车、商用车到新能源汽车零部件全覆盖，产品组合将更为完善。

“零部件行业近来面临更多困难，相对于一些企业的降薪、裁员、破产，收购无疑是一条更好的出路。同时，零部件企业借此获得新的技术和市场资源，也有利于加速转型、提升竞争力。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向记者表示。

4月中旬，米其林为共享对方掌握的新技术，宣布拟以300万欧元（约合人民币2308万元）收购Enviro公司20%股份。

自2019年6月宣布以现金90亿欧元（约合100亿美元）并购赛普拉斯半导体，英飞凌始终在为此做准备，今年5月26日，英飞凌方面表示，已通过发行新股集资约10.6亿欧元（11.6亿美元），为赛普拉斯半导体（Cypress）收购案提供部分资金。

此外，今年以来，博格华纳、延锋、佛吉亚、克诺尔等零部件巨头，都先后花费巨资进行了一系列并购，成为行业中的“逆行者”。

“零部件企业的战略动态两极分化经过此次疫情之后可能会更明显，部分企业会思考如何进一步优化产品技术含量、利润率，放弃利润率偏低的产品。”安永大中华区战略及运营咨询合伙人叶亮说，“‘新四化”转型压力以及全球化布局亟待提速等多重考验之下，汽车零部件企业的并购，既可以优势互补、抱团取暖，也是共同联手、图谋未来发展。

中国市场学会营销专家委员会秘书长薛旭指出：“不难发现，这些收购基本聚焦于电动化、智能化、自动驾驶、芯片等先进技术领域，而且大都是为了补齐短板，其实这都是这些企业为了凝聚更强的市场竞争力。”

值得一提的是，普华永道此前发布的《全球汽车零部件行业深度整合》报告指出，2019年全球汽车零部件并购交易总额预计将达440亿美元（约合人民币3114亿元）；在之前的4年中，已有3年的年度交易总额突破500亿美元（约合人民币3539亿元）。通过收购，一些零部件中小企业也获得了新生。